Lettre d’investissement Décembre 2016

La rapidité avec laquelle les marchés financiers ont analysé les répercussions (positives et négatives) de l’élection du nouveau président Trump, nous laisse perplexes. Nous sommes convaincus qu’il faudra du temps avant de pouvoir tirer des conclusions d’investissements. La situation macroéconomique s’améliore, les marchés actions sont positifs aux US mais restent dans le rouge en Europe et présentent dans l’ensemble de grandes disparités sectorielles. La forte remontée des taux d’intérêt marque la fin d’une ère importante pour les marchés financiers qui ont vécu sous perfusion via les politiques ultra accommodantes des banques centrales. La chasse au rendement a poussé ces montagnes de liquidités dans des investissements très similaires. La porte de sortie ne pouvant laisser passer tout le monde, il y aura clairement plus de volatilité dans les mois à venir.

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