In a world where geopolitics is reshaping economic balances, our convictions remain clear and structural. We stay away from an overvalued and “militarized” tech sector, convinced that energy and commodities offer the best risk/return profile.
The current oil shock, combined with massive U.S. debt, makes any “classic” response of raising interest rates to fight inflation impossible: bullish on gold, bearish on the dollar. Europe and emerging markets complete a balanced allocation designed to face increased volatility.

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Dans un monde où la géopolitique redessine les équilibres économiques, nos convictions restent claires et structurelles. Nous restons à l’écart d’une tech surévaluée et « militarisée », convaincus que l’énergie et les matières premières offrent le meilleur rapport risque/rendement. Le choc pétrolier en cours, combiné à une dette américaine abyssale rendent impossible toute réponse à la Volcker et conforte notre double positionnement : haussier sur l’or, baissier sur le dollar. L’Europe et les marchés émergents complètent une allocation équilibrée pour faire face à davantage de volatilité.

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