Executive Summary
Une pandémie qui atteint des économies largement matures après plus de 10 années de croissance
Un crash des bourses excessivement rapide qui traduit des liquidités déjà surabondantes dans les marchés financiers depuis la dernière grande crise de 2009
Une récession économique forte qui a déjà fait plus de 35 millions de chômeurs aux US
En réponse, les banques centrales ont poussé les investisseurs à se ruer sur les actions « tech » et les obligations, forcé les banques à prêter et permis à toutes les entreprises de tailles plus importantes (bonnes et mauvaises) d’émettre des obligations très facilement
Dans ce contexte nous pensons qu’il est important de faire preuve d’humilité, de préférer rater des opportunités plutôt que de courir après des trend hasardeux. Cependant, il y a également des évidences comme nos positions sur l’or ou des thématiques telles que la digitalisation de nos économies.
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